日化行業(yè)主要包括化妝品、洗滌劑和香精香料3個行業(yè)。日化行業(yè)是一個發(fā)展?jié)摿Ψ浅＞薮蟮氖袌觯彩菄鴥?nèi)各行業(yè)中發(fā)展最為迅速的一個行業(yè)。自2008年開始，全球經(jīng)濟出現(xiàn)了下挫，隨著各國宏觀經(jīng)濟調(diào)控和量化寬松經(jīng)濟政策的實施，中國經(jīng)濟的基本面保持健康發(fā)展，勢在必行的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和刺激內(nèi)需的政策組合也將使中國經(jīng)濟走向更加穩(wěn)健、可持續(xù)的發(fā)展之路。居民人均可支配收入持續(xù)增加的中長期趨勢不會改變，居民生活方式進一步變化和生活品質(zhì)進一步提升的趨勢不會改變，中國中高端消費者數(shù)量進一步增加的速度盡管有所放緩但增長趨勢不會改變。城市化進程的持續(xù)和新農(nóng)村建設(shè)的推進，土地使用權(quán)流轉(zhuǎn)等改革措施將喚醒中國廣大農(nóng)村消費市場。

    分析整個日化行業(yè)，與2009年相比，化妝品市場比例上升明顯，洗滌用品、口腔清潔用品以及紙類用品市場比例略有下降。化妝品市場的市場份額增長速度在近幾年一直高于洗滌品和口腔衛(wèi)生用品的增長速度，后者近幾年的發(fā)展一直比較平穩(wěn)，城市市場容量飽和而鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場培育不能及時跟進，此消彼長，導(dǎo)致化妝品市場份額上升，而其他市場的份額下降。洗滌用品和化妝品是與每個老百姓相關(guān)的重要消費品，在電視廣告中化妝品廣告占第一位。但在金融危機環(huán)境下，消費者對產(chǎn)品和服務(wù)的時尚性、安全性的要求會越來越高，對產(chǎn)品的性價比要求更高，對品牌知名度和品質(zhì)要求更高。同時，統(tǒng)籌考慮通脹壓力、經(jīng)濟刺激政策的退出以及原油等原材料價格上漲因素，中國日化行業(yè)作為生活需要的快速消費品，預(yù)計中國日化行業(yè)平均復(fù)合增長率仍將保持在10 %左右，而且自2010年日化產(chǎn)品原材料漲價以來，原材料價格還將繼續(xù)維持高位運行，而且在此高位運行情況下，中國日化行業(yè)仍將保持2位數(shù)的復(fù)合增長率。近5年來，日化市場的平均增長幅度為11.18 %，最快的年份甚至達到13.14 %的增長速度。

    中國日化行業(yè)前景可謂一片大好，但作為中國經(jīng)濟晴雨表的股票市場，在日化行業(yè)的幾家上市公司的數(shù)據(jù)來看卻是幾家歡喜幾家愁，也許能看出一些端倪。從日用化工上市公司的市盈率來看，都是比較高的。自2010年一直停牌的上海家化市盈率為56.74，廣州浪奇為135.63，兩面針為343，南風(fēng)化工已經(jīng)被ST了，這些標志都是行業(yè)企業(yè)不太景氣的標志。而且從2010年的盈利數(shù)據(jù)來看，日用行業(yè)中的上市公司業(yè)績分化明顯，加上國外知名品牌寶潔和聯(lián)合利華的沖擊，市場競爭相當激烈，國產(chǎn)日化用品生存環(huán)境不容樂觀。相比中小板塊的日化原料商奧克股份，本土6家日化上市公司4家虧損。究其主要原因是由于日化產(chǎn)品原材料價格在2010年隨著國際油價不斷上漲而一路飆升，導(dǎo)致企業(yè)成本上升，產(chǎn)品漲價幅度非常有限，人力資源成本、物流成本以及廣告營銷費用不斷上升，企業(yè)的利潤被大幅度攤薄。

    2上市公司業(yè)績分析

    2.1上海家化

    2009年年報顯示，其2009年實現(xiàn)營業(yè)收入27億元，同比增長8.2%，其中化妝品銷售收入同比增長12%，歸屬上市公司股東的凈利潤為2.33億元，同比增長26.1%。2010年全年上海家化實現(xiàn)了30.9億營業(yè)收入，同比增長14.7%,其中化妝品銷售收入同比增長11%。銷售費用同比增加31.4%，管理費用同比下降4.2%，財務(wù)費用為凈收入513.8萬元，營業(yè)利潤同比增長2.2%，歸屬母公司所有者的凈利潤為2.76億元，同比增長18.2%。

    2010年在經(jīng)營中出現(xiàn)的問題：1）來自國際日化公司的競爭挑戰(zhàn)?？鐕驹诙鄶?shù)品類市場的金額份額都比較高：在市場規(guī)模較大的日化市場中，國際日化品牌占據(jù)金額份額的領(lǐng)先位置且有不斷提高的趨勢；其傳播能力強，善于通過大媒體大方位的廣告投放占領(lǐng)顧客心智；國內(nèi)市場的巨大潛力，還將吸引新的國際公司進入中國市場參與競爭；2）國內(nèi)有近4 000家化妝品企業(yè)，市場秩序仍不夠健全，競爭不斷加?。?）風(fēng)險管理：惡性競爭、不正確信息的快速擴散等導(dǎo)致風(fēng)險管理難度加大；4）原材物料等價格的上漲對毛利形成擠壓，對品牌的議價能力構(gòu)成新的考驗；5）消費者話語權(quán)和渠道話語權(quán)進一步提高，選擇自由度越來越大，企業(yè)與他們之間關(guān)系的維護成本越來越高；6）營銷傳播的復(fù)雜性、難度和成本逐年提高；7）相關(guān)法規(guī)的變化。

    上海家化一直被認為是中國日化領(lǐng)域碩果僅存的民族企業(yè)。家化一直也稱得上是上海國資系統(tǒng)“好孩子”：被稱為“中國日化行業(yè)第一品牌”的家化集團，旗下?lián)碛猩鲜泄旧虾＜一约傲?、美加凈和佰草集等眾多知名的日化品牌?010年12月7日，上海家化刊登重大事項暨停牌公告，表示2010年12月5日接到控股股東上海家化(集團)有限公司的通知，家化集團按照上級精神正在籌劃國資改革事宜。2011年3月30日公司公告，家化集團擬將2 072.86萬股（占上海家化總股本的4.9%）公司股份無償劃轉(zhuǎn)至上海市城市建設(shè)投資開發(fā)總公司，擬將2 072.86萬股（占上海家化總股本的4.9%）公司股份無償劃轉(zhuǎn)至上海久事公司，合計4 145.72萬股。本次劃轉(zhuǎn)完成后，家化集團仍為上市公司第一大股東，但持股比例已經(jīng)降至30%以下，可以避免要約收購。2011年4月20日上海家化負責(zé)人透漏，上海家化退出國資已成定局。新的實際控制人將是包括外資、民企在內(nèi)的多家投資者，形成混合持股結(jié)構(gòu)。

    2.2索芙特

    2011年4月20日消息，索芙特發(fā)布年報稱公司2010年度虧損8 612.76萬元，每股虧損0.299 1元。2009年同期公司實現(xiàn)凈利潤293.12萬元，每股收益0.010 2元。2010年公司實現(xiàn)營業(yè)收入4.60億元，同比增長7.57%。

    2010年在經(jīng)營中出現(xiàn)的問題：公司生產(chǎn)產(chǎn)品的主要原材料，物流費用，人力資源成本也有較大幅度上升，公司產(chǎn)品生產(chǎn)成本增加。因此，公司在報告期內(nèi)，營業(yè)收入雖然有所增長，但由于上述原因，經(jīng)營結(jié)果出現(xiàn)了較大幅度的虧損。

    2010年面對市場競爭激烈、著眼將來，加大了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整品牌建設(shè)力度，整合產(chǎn)品銷售渠道，公司重新啟動大型超市KA國際大賣場和增加了產(chǎn)品進場費等銷售費用；面對國際日化企業(yè)對中國市場的加速侵蝕和國內(nèi)市場激烈競爭，公司為了穩(wěn)定銷售網(wǎng)絡(luò)，加大了對經(jīng)銷商的銷售費用和廣告費用扶持力度以及對部分產(chǎn)品計提存貨跌價準備。

    2.3兩面針

    2010年實現(xiàn)營業(yè)收入93 639.37萬元，比2009年上升31%；營業(yè)利潤為—2 487.87萬元，比2009年277.56萬元減少了2 765.43萬元；歸屬母公司的凈利潤1 082.94萬元，比2009年下降了35%。截止2010年年末，公司總資產(chǎn)330 759.82萬元，凈資產(chǎn)238 074.42萬元。

    2011年1月11日，柳州市國資委將持有兩面針的約8 336.07萬股股票（占公司總股份的18.52 %）無償劃轉(zhuǎn)給柳州市產(chǎn)業(yè)投資有限公司持有。劃轉(zhuǎn)后，柳州產(chǎn)投公司持有兩面針股份約8 336.07萬股，占公司總股份的18.52 %，成為兩面針第一大股東。鑒于柳州產(chǎn)投公司是柳州市國資委全額出資的國有獨資公司，柳州市國資委通過柳州產(chǎn)投公司控股公司，柳州市國資委仍是公司的實際控制人。公開資料顯示，柳州產(chǎn)投公司成立于2009年8月28日，注冊資本5億元，經(jīng)營范圍包括對工業(yè)、商業(yè)產(chǎn)業(yè)的投資、融資和資本交易等。

    2.4南風(fēng)化工

    2010年全年實現(xiàn)營業(yè)收入276 917.44萬元，比2009年同期增長15.89 %；營業(yè)利潤為—45 560.56萬元，比2009年同期增長25.60 %；凈利潤為—49 299.56萬元，比2009年同期增長28.83 %；歸屬于母公司所有者的凈利潤為—51 128.49萬元，與2009年同期相比減虧15 821.02萬元。

    業(yè)績變動主要原因：一是由于公司所處無機鹽化工行業(yè)，受金融后危機影響，報告期內(nèi)公司無機鹽化工產(chǎn)品先是需求疲軟，售價下跌，后是主要原材料價格急劇上漲，導(dǎo)致公司化工產(chǎn)品經(jīng)營持續(xù)困難，業(yè)績雖有改善但盈利額仍未恢復(fù)到金融危機前的水平；二是公司所處日用洗滌劑行業(yè)競爭進一步加劇，在報告期內(nèi)公司日化產(chǎn)品銷量雖有上升，但原材料價格一路飆升，而公司產(chǎn)品售價調(diào)整存在客觀上的滯后期，同時凸顯了公司日化產(chǎn)品尚未能適應(yīng)業(yè)態(tài)變化的結(jié)構(gòu)性問題，從而導(dǎo)致公司日化產(chǎn)品經(jīng)營未能改變虧損的局面；三是公司繼續(xù)采取積極審慎的會計政策，進一步增大了各種資產(chǎn)準備金的提取額，亦導(dǎo)致2010年度虧損額增加。

    2011年4月22日證券簡稱由“南風(fēng)化工”變?yōu)椤?ST南風(fēng)”，存在投資風(fēng)險警示。

    2.5廣州浪奇

    2010年全年完成營業(yè)收入128 844萬元，對比2009年同期增長33.16 %，完成利潤總額1 650萬元，與2009年同期增長12.70 %。

    環(huán)保表面活性劑MES打造公司核心競爭力。霸王洗發(fā)水由于使用傳統(tǒng)表面活性劑而含致癌物質(zhì)的事件給日化行業(yè)帶來巨大影響。新一代表面活性劑MES綠色環(huán)保,性能優(yōu)異，成本低10%，有望迅速替代傳統(tǒng)產(chǎn)品LAS/AES，目前國內(nèi)年均需求達150萬t。未來公司70%的產(chǎn)品都將使用MES，從而打造浪奇產(chǎn)品的核心競爭力。

    為配合含MES的新一代洗滌用品全面上市，浪奇自2010年起將渠道從華南向全國范圍擴張?；凇半p軌并進”的策略，公司計劃在3年內(nèi)進入一二線城市的2 000家大賣場,同時在農(nóng)村地區(qū)建立8 000個形象店,從而形成穩(wěn)固的鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場網(wǎng)絡(luò)。在銷售網(wǎng)絡(luò)深化推動下,預(yù)期公司主營業(yè)務(wù)的銷售收入未來3年復(fù)合增長率可達37 %。

    2011年3月4日，廣州浪奇董事會同意對子公司廣州浪奇日用品有限公司追加投資2.2億元。增資后，對浪奇日用品公司的出資額由7 200萬元增加至2.92億元，出資比例提高至97.33 %，韶關(guān)浪奇有限公司出資額仍為800萬元，出資額占總出資額的2.67%。廣州浪奇表示，由于浪奇日用品公司負責(zé)實施南沙生產(chǎn)基地項目，公司對浪奇日用品公司的增資將有利于實現(xiàn)公司主要生產(chǎn)基地的轉(zhuǎn)移新建，是公司建立擴大綠色環(huán)保產(chǎn)品生產(chǎn)能力、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的需要。同時，新生產(chǎn)基地將增加公司經(jīng)多年技術(shù)研發(fā)并工業(yè)化的MES型洗滌產(chǎn)品的生產(chǎn)，該項目將公司技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟優(yōu)勢，將增強公司盈利能力。

    2.6 ST白貓

    2010年，公司營業(yè)總收入43 028.13萬元，與2009年同期相比增加了15.02 %。其中，主營業(yè)務(wù)收入34 447.50萬元，同比增加17.29 %，主營業(yè)務(wù)利潤5 029.97萬元，同比增加13.97 %。凈利潤248.44萬元，同比減少虧損112.87%。

    2011年5月6日，ST白貓已經(jīng)提交恢復(fù)上市申請。

    2.7霸王集團 

    由于受到“二惡烷事件”影響，2010年霸王集團總收入約14.75億元，同比下降16%；凈利潤虧損1.18億元，而其2009年同期的凈利潤為3.64億元。年報稱，2010年度銷售業(yè)績和利潤大幅下降的主要原因是受到“二惡烷事件”牽連，該事件對公司2010年下半年的洗發(fā)水銷售業(yè)績造成了不利影響。自霸王集團2010年7月14日披露“二惡烷事件”后，霸王品牌洗發(fā)水2010年下半年的銷售業(yè)績,較上年同期大幅下降63.2 %。

    據(jù)悉,“霸王”為集團核心品牌，該品牌去年收入達9.94億元，占集團總收入的67.4%，同比2009年下降29.6%；尤其是2010年下半年，僅實現(xiàn)銷售收入2.82億元，同比大幅下降60.4 %。其他品牌方面，“追風(fēng)”品牌收入約3.33億元，占集團總收入的22.6%，比2009年增長13.9%；“霸王涼茶”收入約7 000萬元，占集團總收入的4.7%；“麗濤”品牌收入約5 000萬元，占集團總收入的3.5 %，比2009年同期增長15.5 %；“雪美人”收入550萬元，占集團收入的0.4 %。

    除了給霸王集團主營品牌造成虧損外，“二惡烷事件”事件也增加了集團銷售成本。事件發(fā)生后。為恢復(fù)消費者對霸王集團旗下相關(guān)產(chǎn)品的信心，額外增加了促銷推廣活動費用支出,加上該集團2010年4月新推出的“霸王涼茶”和2010年10月新推出的“麗濤”產(chǎn)品的上市推廣支出，2010年度集團分銷開支增至9.42億元，較2009年同期大幅增長約47.8 %。

    在經(jīng)歷了二惡烷事件后，2011年4月12日，霸王集團的掌門人萬玉華在做客新華網(wǎng)時表示：霸王集團非常重視高科技研發(fā)。就“用一流產(chǎn)品讓中草藥日化產(chǎn)品走向世界”這一話題與網(wǎng)友進行在線交流。萬玉華表示，霸王近幾年在研發(fā)方面投入了很大的精力和費用，企業(yè)目前是一個高新技術(shù)企業(yè)，霸王追風(fēng)系列就榮獲了北京高新技術(shù)產(chǎn)品稱號。
3日化企業(yè)不堪重負

    業(yè)內(nèi)專家表示，洗滌類產(chǎn)品無論是國內(nèi)企業(yè)，還是跨國公司，產(chǎn)品毛利率均比較低，原材料占生產(chǎn)成本的70 % ~ 80 %，如果再加上營銷等費用，企業(yè)的利潤之薄可想而知。這些企業(yè)普遍面臨成本壓力。政府監(jiān)管不讓日化產(chǎn)品漲價，那么企業(yè)將何去何從，這正是目前日化企業(yè)的老板們頭疼的問 題。

    2010年下半年以來，國內(nèi)外大宗商品市場突現(xiàn)全線牛市格局，原油和動植物油脂等商品均呈現(xiàn)出持續(xù)上漲的勢頭，價格節(jié)節(jié)攀升。洗滌用品生產(chǎn)所需的主要原料均來自石油、油脂，這些初級化工原料價格的上揚，給洗滌用品生產(chǎn)成本帶來壓力，比如，表面活性劑自2010年9月以來每t上漲超過60% 。